Крупнейшие страны мира погрязли в долгах друг перед другом

Европа установила печальный рекорд. Долг стран Евросоюза по отношению к их ВВП достиг исторического максимума и составил 87,2% ВВП за 2011 год. Такие данные недавно опубликовало агентство Евростат. Это вновь подхлестнуло разговоры о том, что Евросоюз, равно как евро, движутся к своему неминуемой гибели. Говорят также о том, что цепная реакция может подмять под себя всех, включая и Россию.

Романсы для финансов

В мировой экономике, как и в человеческом организме, всё взаимосвязано. Если один орган где-то дал сбой, тут же начинает барахлить другой. С мировым хозяйством также. Все более-менее развитые страны связаны единой кровеносной системой — финансовыми потоками. Один кредитует второго, второй третьего, третий — первого. Это могут быть прямые кредиты или покупка долговых обязательств какой-то страны (например, государственных облигаций). В любом случае, процесс этот идет постоянно. И если кто-то из его участников подхватил «финансовую лихорадку», она может быстро распространиться на всех.

На примере долгового кризиса в Европе эти взаимосвязи отчётливо видны. Ситуация и впрямь выглядит удручающей. Самым крупным должником сейчас является Греция, задолженность которой составляет 165% собственного ВВП. Далее следует Италия, которая задолжала 120% от ВВП, потом Ирландия — 108%, Португалия — 107%, Бельгия — 98%. В черный список попали даже локомотивы объединенной Европы: Франция с долгом 85% ВВП и Германия — 81%. Хотя, с другой стороны, Германия наряду с Австрией — это единственные страны, которым удалось за прошлый год снизить сумму задолженности.

Возникает логичный вопрос: почему Германия не сбросит с себя обузу в лице отстающих стран Евросоюза? Возможно, одиночное существование было бы гораздо выгоднее немцам.Но вот здесь-то как раз и выплывают наружу все хитросплетения долгов Евросоюза.

Главный должник — Греция — успела занять уже почти у всех европейских государств, поскольку в период экономического бума начала 2000-ых это можно было сделать без труда. Теперь же, если Греция не рассчитается со своими обязательствами, это подкосит экономику многих. В частности, под угрозой банкротства окажется Италия, которая и без того обеспокоена сложностями с выплатами по собственным займам. Кроме того, греки задолжали португальским банкам больше 10 миллиардов долларов. В свою очередь Португалия является крупнейшим должником Испании. И её пошатнувшееся положение зависит от того, сможет ли ближайший сосед вовремя расплатиться.

А вот главными кредиторами Испании являются Германия и Франция. Они как никто заинтересованы в том, чтобы обстановка на средиземноморском курорте была стабильной. Поэтому Евросоюз в конечном итоге будет до последнего тащить Грецию, с которой и начался весь этот денежный круговорот.Впрочем, и одной лишь Европой он не ограничивается. Дальнейшие хитросплетения мировых долгов еще более интересны, чем финансовые схемы внутри старого света.

Россия в этой цепочке занимает далеко не последнее место. Ну а в центре мировой долговой пирамиды находится США.

Кому я должен, всем прощаю

На первый взгляд, ситуация в Америке даже хуже, чем в Европе. Как это ни парадоксально с точки зрения обычного человека, экономика номер один уже многие годы живет в кредит. Внешний долг США достиг астрономических размеров 15 трлн долларов и составляет уже 101 процент по отношению к ВВП. Промышленность страны несколько лет балансировала на грани спада. Дефицит бюджета составляет 1,5 трлн долларов в год. И чтобы справиться с этими проблемами, Америка вынуждены занимать снова и снова: в Европе, в Азии, в России.

Однако, как это ни парадоксально, долговые обязательства США по-прежнему востребованы на финансовом рынке. Возможно, это связано с тем, что в последние месяцы ситуация в Америке начала меняться к лучшему. Эксперты зафиксировали небольшой рост производства и сокращение безработицы. Федеральная резервная система недавно даже улучшила прогноз по американскому ВВП, рост которого должен составить 2,4-2,9%.

Это отличается от ситуации в Евросоюзе: власти Германии уже готовы объявить о снижении прогноза роста ВВП до 0,7%., в Великобритании же вообще зафиксирована самая глубокая с 1970-ых годов промышленная рецессия. На этом фоне состояние дел в США не так уж печально.К тому же, в отличие от многих других государств, американцы рассчитываются по долгам в собственной валюте. И в критической ситуации могут просто включить печатный станок, чтобы расплатиться со всеми. Что, кстати, уже делалось неоднократно.

Нужно учитывать и то, что Америку связывают тесные экономические отношения со своими кредиторами. Главный из них — это Китай. Несмотря на то, что по некоторым экономическим показателям Китай уже наступает США на пятки, в реальности они больше партнеры, чем конкуренты. Если покупательская способность в Америке вдруг упадет, китайцы окажутся без крупнейшего своего рынка сбыта. Поэтому они всячески будут его поддерживать. Тем более что самые большие в мире золотовалютные резервы (более 3 триллионов долларов) позволяют это делать практически безболезненно.

Другой крупнейший американский кредитор — это Япония. Здесь ситуация сложнее, чем в Китае. Третья по величине экономика мира переживает смутные времена. Бурный промышленный рост после Второй мировой войны позволял японцам щедро ссужать деньги другим государствам. Но эти ресурсы почти уже исчерпаны. Япония сама утопает в долгах перед другими государствами и вдобавок перед собственными гражданами. Реклама казначейских облигаций даже висела в общественном транспорте. Долговые бумаги Японии не внешнем рынке расходятся с трудом, и покупают их в основном китайские компании. Так что, несмотря на то, что Япония является кредитором Америки, в каком-то смысле они товарищи по несчастью.

Другое дело — Россия, которая также является крупным держателем американский долговых обязательств. Мы не так увязли в долгах, как Япония. Но наше положение на финансовом рынке в последние годы напоминает катание на качелях. И здесь важно поймать момент, когда невинная забава перерастет в опасный аттракцион. 

Деньги к деньгам

По сравнению с другими развитыми странами, ситуация с внешними займами в России выглядит вполне оптимистично. Наш внешний долг составляет не больше 15% ВВП — хотя в 1999 году он составлял все 146%. Таким образом, за десять лет эта цифра сократилась почти в 10 раз. И Россия из страны-должника постепенно стала превращаться в страну-кредитора. В 2007 году мы начали скупать долговые обязательства США. В американские облигации вложена часть отечественного Фонда развития. А в 2011 Россия выдала кредит Кипру размером 2,5 миллиарда евро.Впрочем, и сама Россия после почти 10-летнего перерыва начала занимать деньги извне. Первый раз это произошло в 2010 году, когда страна разместила евробонды на 5,5 млрд долларов: нужно было покрывать бюджетные дыры в связи со взятыми в кризис многочисленными социальными обязательствами.Сделать следующий займ нам, судя по всему, помешала неспокойная финансовая обстановка в Европе и политическая неопределенность в собственной стране. И вот, весной нынешнего года, практически сразу после президентских выборов, государство решилось на новый займ. Россия разместила еврооблигации на 7 млрд долларов. Поскольку российских долговых бумаг на рынке не было давно, спрос резко превысил предложение. Евробонды разлетелись в один миг, и в основном их скупали американские инвесторы.

Таким образом. ситуация в России отражает две противоречивые тенденции. С одной стороны, увеличение займов свидетельствует о стабильности, как во внутренних так и во внешних финансовых вопросах. В 2008—2009 годах движение на кредитных рынках замерло. Заемщики и кредиторы стали подозрительно относиться друг к другу. И лишь сейчас ситуация начала меняться. Россия, которая в годы кризиса выживала в основном за счет собственных накопленных ресурсов, снова стала пользоваться доверием у инвесторов, особенно на волне высоких цен на нефть.С другой стороны, российский внешний долг подрос до 545,15 млрд долларов и превысил золотовалютные резервы, которые составляют 510 млрд долларов. Такое соотношение серьёзно тревожит экспертов. Тем более, размеры заимствований у нас пока никак законодательно не ограничены. А действия госкорпораций и частных компаний в этом направлении практически не контролируются. Таким образом, совокупный внешний долг может разрастаться как на дрожжах и быстро достигнуть прежних печальных размеров.

За вами должок!

Вся эта путница с государственными долгами простому человеку мало понятна. Ведь если любой из нас возьмет кредит, а потом займёт ещё в другом банке, чтобы расплатиться с первым, и после этого придёт в третий, но при успеет дать в долг другому, то он очень быстро окажется в самом черном списке кредитных историй. Однако в мировой экономике так не происходит.США, которые накопили крупнейший долг на планете, по-прежнему практически не испытывают проблем с заимствованиями. Также ведут себя и другие мировые державы, которые опутывают себя всё новыми обязательствами и в конечном итоге многие вынуждены поддерживать друг друга, чтобы самим не оказаться банкротом.Конечно, во многом именно этот круговорот и не позволяет рухнуть этой системе. Как только его центробежная сила ослабнет, нынешняя финансовая система сразу же разлетится на куски.

Однако не нужно забывать, что долги являются не только экономическим, но и политическим инструментом. И дружественные друг другу страны вполне могут договориться о том, когда и как они будут друг с другом расплачиваться. К тому же долги вообще могут быть списаны в счёт определенных политических или экономических заслуг. За последние 11 лет Россия простила массу долгов бывшим собратьям по СССР, а также Ираку, Афганистану. Сирии, Вьетнаму, Ливии другим в общей сложности на 80 млрд долларов. Взамен мы получили выгодные военные и экономические контракты для отечественных корпораций.

Так что нынешняя круговая с долгами порука будет продолжаться еще достаточно долго. Изменить её может только коренная перестройка всей мировой финансовой системы в целом. Об этой угрозе всё чаще говорят некоторые экономические эксперты. И процесс этот может быть настолько болезненным, что недавний мировой финансовый кризис покажется нам легким ветерком по сравнению с масштабным цунами.

Для справки.

Размеры внешнего долга крупнейших стран мира (по данным ЦРУ на 2011 год):

США 15 трлн $
Великобритания 9,836 трлн $
Япония 2,719 трлн $
Германия 5, 624 трлн $
Франция 5,633 трлн $
Испания 2,570 трлн $
Италия 2, 684 трлн $
Греция 5, 833 трл $
Португалия 5, 483 трлн$
Россия 565,2 млрд $
Китай 694 млрд $ 
Лариса Авдеева, специально для «Посольского приказа»